شركات أميركية تواجه خطر التعثر في السداد: ارتفاع الفائدة يرعب السوق

اقترضت العديد من الشركات الأميركية الأموال بمعدلات فائدة منخفضة للغاية خلال الوباء، والآن، أصبحت تكاليف الفائدة في السوق الائتمانية التي تبلغ قيمتها 1.7 تريليون دولار مؤلمة، ويتوقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أن تظل مرتفعة لبعض الوقت. 

ما يقرب من 270 مليار دولار من القروض تحمل ملفات ائتمانية ضعيفة ومن المحتمل أن تكون معرضة لخطر التخلف عن السداد، وفقًا لشركة التصنيف الائتماني فيتش. وتشرح "وول ستريت جورنال" في تقرير اليوم، أن الظروف تدهورت مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، حيث بدأت تظهر علامات التوتر التي لم تشهدها السوق منذ بداية جائحة كوفيد - 19.

وباستثناء ارتفاع عام 2020، فإن معدل التخلف عن السداد خلال الأشهر الـ 12 الماضية هو الأعلى منذ عام 2014.

وقال جيمس سانت أوبين، كبير مسؤولي الاستثمار في Sierra Mutual Funds، إن سوق القروض يمكن أن تنهار بسهولة إذا أدت حملة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى كسر شيء ما في الاقتصاد وإطلاق موجة من حالات التخلف عن السداد. وقال: "إن أكثر ما يقلقني هو القروض المصرفية".

إحدى علامات الأمل بالنسبة للمستثمرين والشركات هي أن المديرين الماليين ومحللي وول ستريت أصبحوا أكثر ثقة في أن الاقتصاد يمكن أن يتجنب الركود . وهم يرون أن الإنفاق الاستهلاكي الصحي، المدعوم بسوق العمل المرن، يسمح بنمو الإيرادات. ويمكن استخدام هذه الأموال لسداد الديون ذات الفوائد المرتفعة.

أسواق

التحديثات الحية

"غولدمان ساكس" يتوقع تثبيت أسعار الفائدة الأميركية في نوفمبر

وقال حسين أداتيا، الذي يدير محافظ ائتمان الشركات المتعثرة في دالاس: "حتى الآن، قام المقترضون بعمل جيد في إدارة تكاليف الفائدة المتزايدة حيث صمد الاقتصاد بشكل أفضل مما توقعه الكثيرون في بداية العام. الخطر الأول على القروض هو إذا وصلنا إلى تباطؤ كبير في الاقتصاد".

ووفقاً للمسح الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي لكبار مسؤولي القروض، أصبحت البنوك أكثر صرامة بشأن الجهة التي ترغب في إقراضها، مما يزيد من صعوبة إعادة التمويل بالنسبة للشركات ذات التصنيف المنخفض. وتتوقع وكالة فيتش أن يتم التخلف عن سداد 61 مليار دولار من القروض في العامين المقبلين، غالبيتها بحلول نهاية عام 2023.

يشعر بعض المستثمرين بالقلق من أن المعايير الأكثر صرامة تأتي بعد فوات الأوان. سنوات من أسعار الفائدة المنخفضة للغاية تركت المستثمرين متعطشين للعائد ومنحت المقترضين شروطا مواتية.

تاريخيا، استعاد الدائنون نحو ثلثي قروضهم الأولية أثناء حالات التخلف عن السداد، لكنه يتوقع أن يكون ذلك أقل بكثير الآن.